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中国百慕大黑竹沟
据说深山里面还有吃人族,山里无法使用手机和指南针,值得冒险
价值投资的三大问题
普雷姆·杰恩教授在他的《巴菲特超越价值》一书中提出了价值投资策略的三大问题,我很感兴趣,觉得很有必要予以解读。第一个问题:价值投资带来的超额收益需要多长时间?  杰恩教授认为,在投资组合构建后的第一年里,尽管收益率不很突出,但也不会令人失望。价值投资并不是在第一年就发挥作用,4%-6%的差别并不算很明显。但是在接下来的时间里,差别开始加大。到第五年,差别大概为每年8%。杰恩教授得出结论说,价值投资策略要想获得丰厚的回报,需要等待几年时间。因此,买进股票要有足够的耐心。  我对这一点深有体会。确实,心态浮躁且没有耐心,价值投资往往失败。就我本人的投资实践而言,组合里的股票几年不涨是常有的事。只是我坚信我的分析结果,并深信其内在价值未得到表现,所以不会因此而调整。杰恩教授建议说,一旦投资组合完全构建好,就不需要根据日常的基础对它进行监管,“少努力比多努力强”,可以将更多的时间做其他的事。这一点我完全表示赞同。但他又说,理想的状态是,可以好几年都不用对此进行再评估。这一点我无法完全苟同,我认为每年进行一两次的评估还是必要的,因为公司经营毕竟处于持续性的运动中。第二个问题:市盈率和其他的价值投

07月

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